第一章绪论

尽管金融衍生品市场一段时期以来取得了快速的发展，但是对其质疑的声音从未间断，特别是当市场上出现由金融衍生品导致的巨大金融损失时，它往往占据着新闻的头条。年爆发自美国的次贷危机，让世界金融秩序陷入一片混乱，在这次世界范围内的金融危机中，全美几乎所有的独立投资银行都未能幸免，即使那些公认的对经营风险控制非常严格的商业银行也难逃厄运，正是这次金融危机使得金融衍生品再次成为众矢之的，受到人们众多的指责。金融衍生品在为市场参与者提供有效风险管理工具的同时，又因其强大的杠杆特性给金融衍生品市场带来了灾难性的损失，金融衍生品的创新与发展遭到了前所未有的质疑，人们开始对商业银行应用金融衍生品的动因和必要性进行重新的审视，并对商业银行应用金融衍生品的作用、价值和意义产生怀疑。巴菲特曾断言“金融衍生品是大规模杀伤性金融武器，它带着致命的危险”。然而，任何事情都有其两面性，尽管金融衍生品与一些严重的危险事件相关，但是只要能够合理恰当的使用，它对现代经济发展依然非常有价值，越来越多的金融机构将继续使用它们。

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第二章商业银行应用金融衍生品动因分析

2.1商业银行应用金融衍生品动因的定性分析

商业银行有别于其他企业的最大特点在于其是经营风险的企业，特别是在经济全球化和一体化发展的大背景下，风险管理逐渐成为各家商业银行管理的核心。与此同时，商业银行的经营过程中面临的风险水平高低与其经营业绩必然有着密切的联系。商业银行为了实现自身资产保值增值并取得稳健发展，需要构建合理的资产负债结构，这需要商业银行运用资产负债比例管理理论，对其资产与负债比进行全面的管理。然而，商业银行借短贷长的模式不可避免导致期限错配，从而带来了一系列的流动性风险和利率错配风险；同时，商业银行在经营的过程中不可避免的面临着诸如市场风险、汇率风险、利率波动风险、信用风险、员工操作风险以及宏观经济体系系统性风险等诸多风险因素。这些风险因素在客观上会相应的增加商业银行未来收益的不确定性，有时甚至会造成商业银行不良贷款的增加和资产的重大损失，进而影响商业银行的经营业绩。

2.2商业银行应用金融衍生品动因的实证分析

商业银行基于自身收入模式变化、风险管理的需要、外部金融环境的促使以及国际金融衍生品市场快速发展的良好条件等动因考虑，积极参与金融衍生品市场。本章将借鉴美国商业银行情况，通过实证分析的方式分析商业银行应用金融衍生品的动因，由此为我国商业银行未来金融衍生品的应用提供相应的借鉴、支撑和实证依据。美国商业银行金融衍生品的使用和发展均处于世界领先地位，为了说明商业银行应用金融衍生品的动因，选取美国银行业具有典型的代表性和权威性。本文在实证分析时，根据美国各商业银行金融衍生品的发展情况选取合适的样本数据，并寻找真实、准确的数据源，构建相应的模型，确保实证结果的真实、可靠。同时，本文将分别从商业银行是否使用金融衍生品、是否使用某一种类的金融衍生品及每一种类金融衍生品的使用量三方面论证美国商业银行应用金融衍生品的动因，在模型选取上，本文分别使用截面数据模型和面板数据模型，避免使用单一模型造成的片面性，确保实证结果的可靠性。

第三章商业银行应用金融衍生品内在条件实证分析.......54

3.1应用金融衍生品内在条件的截面数据模型分析......54

3.2应用金融衍生品内在条件的面板数据模型分析........61

第四章中美商业银行应用金融衍生品差异性分析.....86

4.1中美商业银行应用金融衍生品动因差异性分析.........86

4.2中美商业银行应用金融衍生品内在条件差异性分析.....89

第五章我国商业银行应用金融衍生品发展道路......126

5.1我国商业银行应用金融衍生品内生机制建设............126

5.2我国商业银行应用金融衍生品的内在条件及环境配套..........127

第五章我国商业银行应用金融衍生品发展道路

5.1我国商业银行应用金融衍生品内生机制建设

首先，在总分行部门银行制的基础上，构建流程银行体系作为事业部制改革的过度。与美国商业银行不同，我国商业银行的事业部制改革仍然处在探索阶段，但是也有一些股份制商业银行，诸如深圳发展银行己经在部分业务板块尝试进行了事业部制的改革。年初，作为大型商业银行，交通银行也开始事业部制改革的尝试，拟成立包括五个成熟事业部、五个准事业部和五个试点探索的改革方案。但是，作为未来在应用金融衍生品方面扮演主要角色的大型国有商业银行，短期内难以完成事业部制改革，为了解决总分行下的部门银行体制存在的以职能为基础，部门利益至上，强调内部便利，规避部门责任；纵向层级多、管理链条长，对客户和市场反应相对较慢；流程分割和冗余繁杂，业务壁金、职责固化，流程存在重叠、交叉和缺位，协调成本高等一系列弊端，可以在现行部门制的基础上构建流程银行体系，以此解决总分行之间、部门之间权责的不对等和目标的不一致。流程银行概念是由我国率先提出的，国际上并没有明确的流程银行定义，它是以客户为中心，以流程为主线，以提高流程绩效为主要目的，通过持续优化与再造业务流程、管理流程，实现银行流程化管理的一种运营模式，它有利于促使在不同层级、不同部门之间建立一致的绩效目标。

5.2我国商业银行应用金融衍生品的内在条件及环境配套

在国内金融环境不断变化的情况下，改变仅仅依靠规模扩张和利差收入为主的收入模式，通过发展各种金融市场、投资银行、现金管理等在内的业务，提高非利息收入在收入结构中的占比，提高收入的多元化水平。非利息收入主要是通过中间业务来实现，其中包括银行收取的年费、银行承兑汇票承兑、资金证明等业务的手续费以及创新型业务，而金融衍生品业务目前已经成为外资银行创新业务中的主要品种。我国商业银行应不断根据客户需要，创新业务品种，不断优化收入结构，以适应市场和时代发展的需要。同时，我国商业银行在规模扩张的同时，要不断提高权益资本的比例。权益资本代表了商业银行的资本金，是其抵抗经营风险的最后防线，也是商业银行开展业务创新，发展金融衍生品业务的资金保障。

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第六章结论与展望

本文采用借鉴的研究方法，通过对美国商业银行金融衍生品发展的借鉴，在实证分析基础上，论证了商业银行参与金融衍生品市场的动因，明确了商业银行金融衍生品实施的内在条件要求；通过对比分析，明确了中美商业银行在应用金融衍生品动因、内在条件上的差异性，并通过美国商业银行金融衍生品的发展时序和环境条件的借鉴，对比分析了我国商业银行面临的环境条件的差异性进而提出了我国商业银行金融衍生品的发展道路。具体来说本文主要结论如下：第一，商业银行应用金融衍生品是在相关动因驱使下，满足现代发展和经营需要的一种必要的有益尝试。根据收益与风险匹配的原则，商业银行应用金融衍生品符合其动因预期。金融衍生品的应用对于商业银行的绩效具有显著的提升作用，但是按照单独应用不同种类金融衍生品的角度看，利率类金融衍生品相对于其他类别的金融衍生品来说，其对商业银行的绩效提升作用更加显著。同时，由于金融衍生品的复杂性和高风险性，正如大家预期的那样，不可避免增加了商业银行经营的风险。

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参考文献（略）