新世界发展有限公司

郑裕彤持周大褔财富日升新世界负债累累

小股民懵然被剥削

 

目 录

1. 简介

2. 公司背景

3. 详细剥削内容

甲：新世界长期负债不减

乙：注资入保华地产

l 新数码之出身 – 金字塔分析

l 控制消息发放

l 新数码之命运

丙：收购崇光百货

4. 结语

 

简介

新世界发展﹙0017﹚上市二十九年，主要业务有地产、基建、服务及电讯四大项目。公司主席为郑裕彤。公司除了主要业务，亦有很多附属公司。作为一间综合企业，由于广泛分布业务发展，理应有不错的市场利润和发展空间。但为人诟病的是近年来新世界负债累累，令投资者所获得回报股息极低，除此之外，新世间似乎亦无意减债。在2001年年报中，郑家纯先生又声称『我们的策略是拓展四种核心业务。财政操控得宜，是这策略成功的要素。』但根据我们今次这份报告的分析当中得知实际减债数字往往比所预期承诺数字为低，财政根本未能操控得宜这无形中便是在简接剥削股民利益。

另外，郑家纯先生又言，『由于我们秉持多元化发展策略，已成功拓展了广阔的收入来源，从而得以减轻经济环境变化所带来的影响。』

 

这种多元化发展，除了不能开源之外，更不合乎节流原则，关于这一点，我们会在报告中提及。反而，值得我们留意的是，拥有37%新世界发展的周大褔企业，亦即是由郑裕彤先生所持有的，往往从收购合并之中获利甚多，而且似乎周大褔企业比新世界发展独具慧眼，所投资项目都有不错回报，反观新世界发展就投资失利。为甚幺同是由郑氏家族所管理的企业，中间的差距会这幺大，也是值得我们留意的。

而近年最令市场人士注意的是新世界发展主席郑裕彤以周大福珠宝有限公司之名义伙拍华人置业﹙0127﹚大股东刘銮雄及其弟刘銮鸿购入香港崇光百货铜锣湾物业连经营权，以及收购保华地产，这两件事件均引起市场回响，股票价格亦因此大幅波动。

 

这两次的收购中，最令人感到可疑的是:

 第一，郑裕彤以自己的私人公司周大福金行的名义收购崇光百货，而不以新世界发展的名义进行收购，实不合常理。

第二，收购保华地产一事中，董事员工行使购股权帐面赚六千万以及保华配股前新世界数码多次指不明升因。此外，我们从金字塔架构的理论中知道，一间家族控股公司位于金字塔顶端，第二层是拥有贵重资产的公司，第三层包括了集团的上市公司。郑氏家族的集团便正是如此(详见公司结构图表) 。

 

另一方面，集团又把一些利润较少，品质较差的资产从上层利用高价传到下层。出售面面通便正是通过此方法而剥削股民。因此，希望藉今次的研究了解新世界发展主席郑裕彤及其附属公司在收购过程中如何剥削公众或干预股票价格。